股票基金否極泰來 富國天合業(yè)績領(lǐng)漲

“請不要忘記，總有一個(gè)地方有牛市的存在!”債券天王比爾•格羅斯的這句經(jīng)典名言同樣適合下半年的股市。

下半年以來，債券市場一直缺乏明確的賺錢機(jī)會，但股票市場卻表現(xiàn)十分出色，股票基金幾乎全線上漲。

據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月24日，今年下半年以來390只主動管理的股票基金加權(quán)平均收益10.12%，其中富國天合以36.36%的收益排名第一。這也是近三年來股票基金整體上最為輝煌的一段時(shí)期。不過，由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期不同行業(yè)的業(yè)績分化，今年股票基金表現(xiàn)的分化同樣顯著。

特別是在三季度，宏觀經(jīng)濟(jì)顯著回暖，企業(yè)利潤增速見底回升，上證指數(shù)上漲9.88%，結(jié)構(gòu)性牛市特征顯著，信息服務(wù)、商貿(mào)、餐飲旅游等行業(yè)漲幅巨大，強(qiáng)周期類金屬與非金屬、采掘、以及金融、地產(chǎn)類行業(yè)微幅上漲。

最新披露的基金三季報(bào)顯示，基金持倉的結(jié)構(gòu)分化同樣顯著。其中，基金加倉幅度最高的三個(gè)行業(yè)分別是制造業(yè)、信息設(shè)備與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、以及文化體育和娛樂業(yè)；相反，房地產(chǎn)、建筑業(yè)則成為基金減倉的重災(zāi)區(qū)。

對于富國天合如何在行業(yè)顯著分化的背景下，取得如此業(yè)績？富國天合基金經(jīng)理尚鵬岳表示，在今年的投資組合中，將四成以上的資產(chǎn)配置于景氣和行業(yè)有新空間的股票上；兩到三成的資產(chǎn)配置在純消費(fèi)品上；其余的資產(chǎn)分為兩部分，一部分用于流動性管理，另一部分用于純周期品種加波段操作。

 “這種組合結(jié)構(gòu)取得了顯著效果，今年的不少重倉股都出現(xiàn)了超過50%的漲幅；而持有的消費(fèi)板塊則顯著降低了業(yè)績的波動性。”尚鵬岳表示。

對于當(dāng)前的市場，尚鵬岳認(rèn)為，A股整體估值處于低位，結(jié)構(gòu)性分化嚴(yán)重，部分股票的估值對未來企業(yè)的經(jīng)營充滿了樂觀的估計(jì)，水落石出的時(shí)候可能會令投資者失望；投資需要在分享企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的。

 “四季度隨著政府改革政策逐步推出和落實(shí)，新的經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動因素將會進(jìn)一步強(qiáng)化。在經(jīng)濟(jì)升級和轉(zhuǎn)型中，具有核心競爭力和產(chǎn)業(yè)整合能力的企業(yè)占得先機(jī)，同時(shí)創(chuàng)新驅(qū)動以及直面產(chǎn)業(yè)格局變化積極變革的優(yōu)秀企業(yè)迎來新的增長點(diǎn)。”尚鵬岳如此評價(jià)。